证券研究报告
导语
潮汕地区孕育了一代又一代成功的企业家，这些优质的企业宛如散布在海岸线上的明珠等待我们去探寻。截至2016年8月17日，潮汕地区（汕头、潮州、揭阳、汕尾四市）共有52家新三板企业。在7月16日广证恒生组织的“潮”韵之行——潮汕地区主板、新三板企业开放日活动中，广证恒生走访了潮汕地区优秀的新三板企业。
广证恒生此前做了相关区域的明星企业点评，盘点了广东省、长三角以及京津冀地区的明星企业。本文中广证恒生将通过最新公布的创新层标准及2015年的营收、归母净利等多个维度，为您盘点潮汕地区新三板8大明星企业！这八家企业分别为松炀资源(831543.OC)，汇群中药(832513.OC)，泰恩康(831173.OC)，嘉达早教(430518.OC)，无人机(832201.OC)，凯迪威(834509.OC)，金奇精化(832873.OC)，树业环保(430462.OC)。
由于2016年半年报仍未披露完全，所以文章中使用的是2015年年报的数据进行盘点。但八家明星企业中已经有三家企业率先披露了2016年中报，这三家企业分别是树业环保(430462.OC)，松炀资源(831543.OC)和泰恩康(831173.OC)，并且业绩喜人。三家企业2016年中报的详细财务数据如下：
潮汕地区新三板企业一览
截至2016年8月16日，潮汕地区新三板企业达52家。其中，2015年度挂牌企业23家，2016年前8个月挂牌企业22家，同比去年同期13家增长69.23%，挂牌企业数量明显增长。在挂牌的52家新三板企业中，可选消费类挂牌企业数量最多，达12家，占比23.08%；工业和材料类挂牌企业紧随其后，挂牌企业各11家，均占比21.15%。
依据披露的2015年年度报告，潮汕地区新三板企业总计实现营业收入68.01亿元，平均营业收入1.31亿元，营业收入增长率达21.01%；潮汕地区新三板企业归母净利润总额达6.66亿元，平均归母净利润1280.43万元，归母净利润增长率达64.85%。此外，潮汕地区新三板企业共51家企业盈利，占比98.08%。
而在潮汕地区已挂牌52家新三板企业中，汕头市挂牌企业最多，达到41家，占潮汕地区新三板企业总数的78.85%；其次是潮州，挂牌企业数为7家。
潮汕地区新三板风云榜
广证恒生按照总市值、营收规模及同比增长率、归母净利润及同比增长率、净资产收益率（ROE）指标以及是否为创新层标的，对52家潮汕地区新三板挂牌企业进行排名，选出8家优质的明星企业：
1、创新层企业：2016年5月27日，股转系统正式下发《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法（试行）》，根据最新的分层标准以及2016年8月17日Wind数据库新三板专题统计中挂牌企业分层名单中的统计数据，潮汕地区共有10家企业达到进入创新层标准。其中4家企业同时满足两个创新层标准。
2、企业总市值：13家企业做市中，9家企业总市值超过5亿，其中3家企业总市值超过10亿，泰恩康以14.59亿元总市值排名第一。39家协议转让的企业中，排除总市值为0（自挂牌以来尚未成交过）的32家企业，共有2家企业总市值超过5亿元，西电动力以8.06亿元位列协议转让市值排行榜榜首。
3、营收规模及同比增长率：营收方面，潮汕地区新三板企业营业收入合计达68.01亿元。其中，25家企业营业收入超过1亿元，6家企业营收超过3亿，树业环保以5.67亿营收成为营收规模冠军。
4、归母净利润及同比增长率：在52家潮汕地区新三板企业中，共有27家企业归母净利润超过1000万。树业环保以0.52亿的归母净利润夺得榜首，成为潮汕地区2015年度最赚钱公司。在归母净利润同比增长率方面，辉源机械以16,260.92%的归母净利润同比增长率排名第一，潮汕地区共计3家企业同比增长率超1000%。
5、ROE：在净资产收益率（ROE）上，21家企业ROE超过20%，其中有5家企业ROE超过30%。松炀资源以50.86%的净资产收益率位列榜首。
1、盘点一：10家创新层企业，4家企业满足多个创新层标准
根据2016年8月17日Wind数据库统计的家953创新层企业名单，广证恒生据此筛选出了52家潮汕地区创新层企业名单。其中4家企业汇群中药、松炀资源、泰恩康、嘉达早教同时满足两个创新层标准。
2、排行榜二：3家企业总市值超过10亿
截至2016年8月17日，52家潮汕地区的新三板企业中，已有13家企业做市。做市企业中，9家企业总市值超过5亿，其中3家企业总市值超过10亿，泰恩康以14.59亿元总市值排名第一。
在39家协议转让的企业中，排除总市值为0（自挂牌以来尚未成交过）的32家企业，西电动力以8.06亿元位列协议转让市值排行榜榜首。在协议转让企业中，共有2家企业总市值超过5亿元。
3、排行榜三：25家企业营业收入超过1亿元
潮汕地区新三板企业营业收入合计达68.01亿元。其中，25家企业营业收入超过1亿元，6家企业营收超过3亿，树业环保以5.67亿营收成为营收规模冠军。
营收同比增长率方面，有7家企业超过100%的营收增长率。利泰健康以580.76%的高营收增速排名榜首。
4、排行榜四：27家归母净利润超1000万，3家归母净利润同比增长率超1000%
在52家潮汕地区新三板企业中，共有27家企业归母净利润超过1000万。树业环保以0.52亿的归母净利润夺得榜首，成为潮汕地区2015年度最赚钱公司。
在归母净利润同比增长率方面，辉源机械以16,260.92%的归母净利润同比增长率排名第一，潮汕地区共计3家企业同比增长率超1000%。
5、排行榜五：21家企业ROE超过20%
在净资产收益率（ROE）上，21家企业ROE超过20%，其中有5家企业ROE超过30%。松炀资源以50.86%的净资产收益率位列榜首。
潮汕地区明星企业榜：8家明星企业榜上有名
本次区域类企业点评主要根据总市值、营收规模、营收规模同比增长率、归母净利润、归母净利润同比增长率、净资产收益率以及满足多少个创新层标准等7个指标进行筛选分析。进入一个榜单记1分，符合1个创新层标准记1分。其中，有多家企业频频上榜，业绩表现抢眼。
广证恒生统计了7个榜单中总分4分及以上（包括满足多个创新层标准）的明星企业，最终得到8家超级明星企业。
1.松炀资源(831543.OC)
【总分】：☆☆☆☆☆☆☆☆
【创新层标准】：☆☆
【地区】：汕头市
松炀资源是一家集再生纸张的研发、生产及销售为一体的高新材料企业。自成立以来，公司坚持“诚信、务实、创新、优质”的企业宗旨，秉承“环保造纸”的经营理念，专业学科涉及造纸工艺、机电设备、高分子材料、检验分析、项目管理、经济分析、人力资源及计算机应用等。公司成立了企业技术研发中心，并与国内知名院校结成产学研战略联盟，还聘请国内知名高等院校和科研院所的专家为技术顾问，为产品开发和技术研究提供强有力的支撑。现已拥有自主知识产权若干项，并成功转化为生产力。
2015年度，公司实现营业收入3.25亿元，较去年同期增长101.31%，实现归母净利润3521.25万，较去年同期增长488.77%。
2.汇群中药(832513.OC)
广东汇群中药饮片股份有限公司主要从事中药饮片的生产与销售。致力于为客户提供高品质的中药饮片，是一家集中药饮片生产与销售、外购产品经销、中药材贸易于一体的高新技术企业。公司在炮制工艺、质量控制与检测、生产设备的设计研发等方面形成了多项核心技术。目前已开发出多功能切片机、分体式全自动包装机、滚筒式药材筛选机等符合公司实际生产需求、能大幅提高生产效率的机械设备，公司自主研发设备已获10项专利授权。
2015年度，公司实现营业收入2.46亿元，较去年同期增长34.92%，实现归母净利润2951.87万，较去年同期增长69.29%。
3.泰恩康(831173.OC)
公司是一家以营销网络为核心优势，聚焦于市场化程度较高的医药产品专业营销商，致力于精选国内外特色及具有竞争力医药产品进行精深推广营销。公司已形成了覆盖全国三十个省级区域、超过三千家医院、上千家经销商以及近两万家终端药店的营销网络，先后成功营销了泰国李万山药厂(钓鱼商标)两合公司的“和胃整肠丸”、香港保心安药厂有限公司的“薄荷护表油(保心安油)”、日本第一药品产业株式会社的“卵磷脂络合碘片(沃丽汀)”、山东瑞安药业有限公司的“新斯诺”牌左炔诺孕酮滴丸、美国强生的医疗器械，同时营销自主生产的“五环牌”特色外用药系列及“泰恩康牌”卫生材料及诊断试剂等医疗器械。公司是广东省首批通过GSP认证的药品经营企业。
2015年，公司实现营业收入3.70亿元，同比上升21.89%；实现归母净利润4346.28万元，同比增长7.43%。
4.嘉达早教(430518.OC)
【总分】：☆☆☆☆☆
【创新层标准】：☆☆
【地区】：汕头市
广东嘉达早教科技股份有限公司，成立于1992年12月,总部设在广东省汕头经济特区，有“玩具王国”之美誉的澄海区,是一家专业研究、开发、生产早教产品的龙头企业。随着企业的飞跃式的发展与规模不断的扩大，成立了研发中心(软件、硬件)、生产基地、营销中心(国内、国外)，集儿童益智早教产品的研发、生产、销售、服务为一体的高新技术企业。
2015年，公司实现营业收入2.30亿元；实现归母净利润3376.26万元。
5.无人机(832201.OC)
【总分】：☆☆☆☆
【创新层标准】：☆
【地区】：汕头市
广东澄星航模科技股份有限公司专注于专业航模和玩具航模产品的研发、生产和销售。公司拥有13,000平方米的现代化生产经营场所。公司自成立以来通过不断的技术创新，吸引技术人才和管理人才,使我司的产品生产技术日趋完善。并先后通过了ISO9001认证和ICTI行业认证，产品通过欧盟CE(EN71、EN62115、RTTE)、ROHS、美国FCC、ASTM F-963等国际安全标准认证。本着“质量第一、诚实守信”的经营理念，为国内外客户提供高水平、高质量产品，产品远销美国、欧洲、港台、东南亚、南非、西班牙、巴西等40多个国家和地区。
2015年，公司实现营业收入1.92亿元，同比上升135.69%；实现归母净利润2,297.68万元，同比增长194.49%。
6.凯迪威(834509.OC)
【总分】：☆☆☆☆
【创新层标准】：☆
【地区】：汕头市
公司属于传统的玩具制造企业，主营业务为合金车模和塑料玩具的研发、生产和销售，经过多年的发展形成了凯迪威合金系列和彩虹牌塑料玩具系列2大知名品牌。公司的中高档合金工程车模、授权车模及军事系列等合金产品凭借产品创新和质量优势在市场中具备一定的品牌知名度和竞争地位，“凯迪威”品牌合金模型同时获得了广东省著名商标称号。目前公司已建立起覆盖全球的市场销售网络，外销占比75%以上，产品销往韩国、大陆、香港等全球近百个国家和地区。
2015年，公司实现营业收入1.37亿元，同比上升98.37%；实现归母净利润1599.92万元，同比下降0.43%。
7.金奇精化(832873.OC)
【总分】：☆☆☆☆
【创新层标准】：☆
【地区】：汕头市
广东金奇精化股份有限公司是一家集生产,销售与一体的公司,该公司主要经营产品为洗涤护理用品、口腔用品及其他日用化学品的研发、生产及销售。该公司自成立以来，始终坚持诚信经营、共同发展、科技创新的经营理念，致力为广大消费者提供优质的日化用品和服务。目前公司在国际市场以OEM模式为主，结合ODM模式，为国际知名品牌商提供专业的研发和生产一体化服务。
2015年，公司实现营业收入2.01亿元，同比上升21.78%；实现归母净利润2309.54万元，同比下降0.43%。
8.树业环保(430462.OC)
【总分】：☆☆☆☆
【创新层标准】：☆
【地区】：汕头市
树业环保是一家集产品研发、生产、销售为一体的国家级高新技术企业。树业主要产品包括环保购物袋、包装袋、礼品袋、纸盒、纸袋、环保塑料薄膜以及各种环保包装材料。公司目前主要经营包装业务和薄膜业务。包装业务以环保购物袋为主，薄膜业务为双向拉伸聚酯薄膜(BOPET)业务。公司致力于发展循环经济，在生产过程中积极运用新技术、新工艺来提升资源的综合利用。
2015年，公司实现营业收入5.67亿元，同比上升26.85%；实现归母净利润5155.95万元，同比上升60.57%。
数据支持：孙行臻
新三板团队介绍：
在新三板进入历史机遇期之际，广证恒生在业内率先成立了由首席研究官领衔的新三板研究团队。新三板团队依托长期以来对资本市场和上市公司的丰富研究经验，结合新三板的特点构建了业内领先的新三板研究体系。团队已推出了周报、月报、专题以及行业公司的研究产品线，体系完善、成果丰硕。
广证恒生新三板团队致力于成为新三板研究极客，为新三板参与者提供前瞻、务实、有效的研究支持和闭环式全方位金融服务。
团队成员：
袁季（广证恒生总经理、首席研究官）：从事证券研究逾十年，曾获“世界金融实验室年度大奖——最具声望的100位证券分析师”称号、2015年度广州市高层次金融人才、中国证券业协会课题研究奖项一等奖和广州市金融业重要研究成果奖，携研究团队获得2013年中国证券报“金牛分析师”六项大奖。2014年组建业内首个新三板研究团队，创建知名研究品牌“新三板研究极客”。
赵巧敏（新三板研究团队长，副首席分析师，高端装备行业负责人）：英国南安普顿大学国际金融市场硕士，7年证券研究经验。具有跨行业及海外研究复合背景。曾获08及09年证券业协会课题二等奖。
肖超（新三板研究副团队长，副首席分析师，教育行业研究负责人）：荷兰代尔夫特理工大学硕士，6年证券研究经验，2013年获中国证券报“金牛分析师”通信行业第一名，对TMT行业发展及公司研究有独到心得与积累。
陈晓敏（新三板医药生物行业研究员）：西北大学硕士，理工科和经管类复合专业背景，在SCI、EI期刊发表多篇论文。3年知名管理咨询公司医药行业研究经验，参与某原料药龙头企业“十三五”战略规划项目。
温朝会（新三板TMT行业研究员）：南京大学硕士，理工科和经管类复合专业背景，七年运营商工作经验，四年市场分析经验，擅长通信、互联网、信息化等相关方面研究。撰写大数据专题基础篇、行业篇等系列深度报告，重点研究大数据产业链、精准营销、大数据征信等细分领域。
黄莞（新三板教育行业研究员）：英国杜伦大学金融硕士，具有跨行业及海外研究复合背景，负责教育领域研究，擅长数据挖掘和案例分析。
林全（新三板高端装备行业研究员）：重庆大学硕士，机械工程与工商管理复合专业背景，积累了华为供应链管理与航天企业精益生产和流程管理项目经验，对产业发展与企业运营有独到心得。
熊斌（新三板新能源新材料行业研究员）：中国科学院广州能源研究所能源材料博士，发表多篇SCI、EI论文并拥有多项授权发明专利，拥有丰富实业从业经验，对新能源和新材料行业有深刻的认识和理解。
陆彬彬（新三板主题策略研究员）：美国约翰霍普金斯大学金融硕士，负责新三板市场政策等领域研究。
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