证券时报网（www.stcn.com）10月11日讯
浙富控股show_quote("002266","sz","浙富控股","stock");（002266）：“大能源”业务全面开花，业绩有望强势爆发
研究机构：招商证券show_quote("600999","sh","招商证券","stock");
拟增发并购加码节能资产，利好盈利增厚：公司拟以5.07元/股的价格，发行约1.885亿股，以9.555亿元收购主营循环水系统节能服务的子公司浙江格睿余下49%股权，使其成为全资子公司；另拟以不低于5.07元/股的价格，定向增发募集不超过9.555亿元，募投项目将支持浙江格睿业务长期发展。根据业绩承诺，测算，如2017年完成收购、合并报表，则格睿2017年可为公司贡献不少于1.5亿元净利润，较2015年盈利贡献增加1.29亿元以上，较现有持股比例对应盈利贡献增加0.735亿元以上。
依托海外拓展与新业务模式，助水电主业焕发“第二春”：受益海外市场开拓与新业务模式探索，2016年1-8月新增水电订单达到19亿元，突破2010年全年历史纪录，水电业务扭亏指日可待，利好业绩加快释放。
“华龙1号”核心部件供应商，受益自主三代核电技术推广：考虑国内新建以及核电出口，预计，未来近5年，国内核电控制棒驱动机构年均市场需求约10亿元，将拉动公司相关业务成长。
给予“买入”评级：如不考虑增发完成，预计2016-2018年公司现有资产将实现净利润1.01亿元、1.72亿元、2.86亿元，同比增长42.7%、69.6%、66.4%，对应114.7倍、67.6倍、40.7倍P/E。如并购顺利实施，配套融资增发按上限完成，预计2017-2018年公司净利润为2.58亿元和4.47亿元，同比增长154.75%和73.21%（2016年可比预测数据未作追溯调整），对应50.53倍和30.90倍P/E。
（证券时报网快讯中心）
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铁汉生态show_quote("300197","sz","铁汉生态","stock");（300197）：拥抱PPP驶向新蓝海
研究机构：东兴证券
一方面借助PPP机遇提升业绩，另一方面通过“外延+内生”增强核心竞争力，向综合性生态环保平台迈进的逻辑清晰：1）短期内借助PPP机遇，业绩规模将有大幅提升；2）中期来看，为快速切入目标市场、补齐所需资质技术，仍将保持积极外延并购的势头；3）长期目标是打造涵盖环保、园林以及旅游等多业务版块的综合性环保生态平台：
生态园林龙头，亟待“转型升级”。11年上市之后公司实现跨越式发展，5年时间内营业收入增长6倍，成为行业龙头。但受困于园林行业景气度下降，近两年增长乏力，亟待转型升级。公司多年来在营销网络、技术研发和人才储备等方面具有深厚底蕴，为再次发展提供了坚实基础；w外部：借力PPP浪潮，迎来业绩高速增长。在相关政策高密度落地的大背景下，政府层面对PPP项目推进力度空前，截止到16年6月底，财政部PPP项目库总投资额已达10.6万亿，落地率稳步上升，达23.8%；公司16年已获得订单61.5亿，超过去年全年水平，同时主营业务与PPP主要投资领域高度重合，面对数万亿市场规模，业绩高增长值得期待。
内部：通过“外延+内生”，增强核心竞争力。在借助PPP提升业绩的同时，公司注重自身硬实力培育，通过“外延并购+内生发展”在环保、园林和生态旅游领域多点布局，打造综合性环保生态平台。
公司盈利预测及投资评级。公司16H1到手订单大概率在16H2及17年转：化为营收，业绩加速兑现可期；在手现金充足，资产负债率低；实际控制人持股比例高，外延并购空间大；股权激励和员工持股计划提供了股价安全边际。预测公司16、17、18年营业收入分别为44.29亿元、59.28亿元、78.28亿元，归属净利润分别为7.10亿元、10.01亿元、13.23亿元，每股收益0.47元、0.66元、0.87元，目前股价对应P/E分别为25.39倍、18.02倍、13.63倍。采用P/E估值法，得到可比公司2016年平均P/E为40倍，据此计算公司合理目标价为18.8元。上调至“强烈推荐”评级。
（证券时报网快讯中心）
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大连电瓷show_quote("002606","sz","大连电瓷","stock");（002606）：特高压再中标，意隆入主打开外延空间
研究机构：华泰证券show_quote("601688","sh","华泰证券","stock");
公司中标扎鲁特-青州特高压项目瓷绝缘子9580万元：公司公告在国家电网公司2016年扎鲁特-青州±800kV特高压直流工程绝缘子集中招标活动中成为包4的推荐中标候选人，预中标瓷绝缘子19.63万只，金额约9580万元；占公司2015年营收的15.73%，交货期为2016年12月30日。扎鲁特-青州项目招标瓷绝缘子共计4包，公司中标占比约34%是最大中标方，市场地位进一步巩固。公司16年已中标锡盟-泰州、上海庙-山东、榆横-潍坊、扎鲁特-青州4条线路，累计订单金额3.19亿元，为15年特高压订单2倍以上，为16-17年业绩提供稳定安全边际。
专注电瓷产品，特高压蓬勃建设推高公司业绩：公司在特高压瓷绝缘子领域市占率超过40%，上半年绝缘子毛利率达到36.74%，同比提高10.32个pct，复合绝缘子今年明显突破，营收同比增长332.56%，毛利率提高7.20个pct至14.81%。预计16年下半年还将有4-5条线路获准开工，5年内开工的特高压项目有望超过30条，对应绝缘子投资超过100亿元。公司作为行业龙头，近年订单量持续攀升，16年截至目前总计新增订单3.71亿元，随着电网建设进度加快，公司新增订单确认周期也将大幅缩短。此外，公司复合绝缘子产品有望在年内获得铁路CRCC认证，将打开公司电网外广阔市场。
大股东转让股权，实控人变更打开外延转型空间：公司原大股东刘桂雪以28.00元/股价格转让持有的4000万股（其中无限售、有限售条件流通股各2000万股），占公司总股本的19.61%，交易对价共计11.2亿元，受让方阜宁意隆磁材入主上市公司。意隆磁材实际控制人朱冠成、邱素珍名下拥有多项稀土储备、分离、加工和磁性材料生产相关资产，未来上市公司业务结构调整预期较为强烈，受让方亦表示不排除12个月内提出进行资产并购重组的计划，公司有望实现多主业并行的模式，将打开进一步发展的广阔空间。
职业经理人+股权激励形成具有战斗力的管理层公司15年公司进行了首次股权激励，向管理层和核心技术人员授予400万股限制性股票，解锁条件为15、16、17年净利润较14年增长60%、70%、80%，据三季度业绩预测看今年达成解锁条件是确定性事件。预计新实际控制人完成公司业务、人员调整后对新任管理层开展新目标的股权激励的可能性较高，公司业绩将迈上新的台阶。
盈利预测：预测公司16-18年EPS分别为0.47元、0.62元、0.79元，对应PE分别为61倍、47倍、37倍，维持公司“增持”评级。
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美盈森show_quote("002303","sz","美盈森","stock");（002303）：土地为王，开发潜力不容小觑
研究机构：兴业证券show_quote("601377","sh","兴业证券","stock");
公司公告，与深圳市新羌生态农业发展有限公司、深圳市中州实业有限公司签订协议，合作开发“深圳智慧农谷”项目，分别持股78%、10%、12%，项目计划总投资15亿元，项目公司注册资本5亿元。
与新羌社区共成长，合作开发“深圳智慧农谷“项目：本次项目顺应深圳人民政府对光明新区国有农业用地提出的”农业科技创新、观光旅游、休闲生态“等现代农业战略的号召，深圳新羌农业发展公司系深圳市光明新区新湖办事处新羌居民委员会实际控制的企业体现出政府意志，认为，该项目在政策保障和政府大力支持下风险性较强，进展和收益确定性强。
更深层次看“深圳智慧农谷“项目，不容忽视隐藏的土地价值看涨期权以及后续可能土地开发潜力：认为，本次合计15亿元投资占地2000亩的智慧农谷项目可间接认为低成本获得该块土地价值的看涨期权，并且该土地的未来开发潜力也不容小觑。
维持“买入”评级：认为，近两年新客户的持续开拓已进入业务放量期，成长空间不容小觑，此外积极关注纸家具未来的拓展和推广情况，预测2016-2018EPS0.27元、0.41元、0.64元，同比增速76.7%、51.1%、55.6%，对应PE分别为49倍、32倍、21倍，维持“买入”评级。
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证券时报网（www.stcn.com）10月11日讯
中天科技show_quote("600522","sh","中天科技","stock");（600522）：与扬子江汽车战略合作，利好锂电业务
研究机构：国联证券
事件：近日，公司发布《关于全资子公司签订战略合作框架协议的公告》
投资要点：与扬子江汽车战略合作，利好锂电业务：扬子江汽车拥有包括公交车、客车、专用车和物流车、冷藏冷链车、环卫车等在内的全系列新能源汽车产品。中天储能与扬子江汽车集团在新能源汽车领域建立战略合作伙伴关系，双方拟在2016-2020年配套新能源客车5000台，合作金额约10亿元。扬子江汽车在进行新能源汽车设计、开发和市场推广时，优先采购使用中天储能产品。公司积极提升锂电产能业务。公司本次定增拟募集不超过45亿元，其中19.2亿元用于新能源汽车用领航源动力高性能锂电池系列产品研究及产业化项目，规划产能约12亿A?h。与扬子江汽车建立战略合作关系，有利于提前锁定下游用户，切合用户需求，提升研发实力，减少全行业锂电池扩产的不利影响。
公司锂电池业务包括储能和动力电池，涵盖三元锂和磷酸铁锂路线。公司储能产品在大型储能系统、通信基站、后备电源等领域已广泛应用，并有产品出口德国。中天储能近期入围工信部发布的《汽车动力蓄电池行业规范条件》目录（第四批），并成为唯一一家入围工信部2016年智能制造试点示范项目名单的锂电池企业。
通信、电力和新能源三驾马车，带动业绩较快增长：通信板块，供给侧由于光纤预制棒反倾销的推行，光纤预制棒、光纤和光缆供给短缺，需求侧由于宽带中国、4G建设、光纤入户等大力推进，以及中移动等运营商加大招标集采力度，需求持续增长，光纤光缆供不应求，量价齐升。公司适时扩充光棒、光纤和光缆产能，产量提升进一步提升盈利能力。光纤光缆行业集中度较高（国内主要5~6家），由于产能扩张的滞后性以及反倾销于2020年结束，2017年之前，仍将维持供不应求的态势。公司拟定增资金中，3.5亿元用于特种光纤系列产品研发及产业化，分2期进行，一期项目完成后将建成16条智能化光纤拉丝生产线，形成年产特种光纤系列产品约1，000万芯公里的生产能力。
在电力业务方面，公司特种导线（偏中高压、高端产品）和海缆销售规模进一步扩大。新能源产业链整体快速增长，分布式光伏电站并网装机容量持续增加，锂电池、光伏背板材料跻身第一供应商梯队。另外，公司也积极布局新能源充电桩。公司本次定增45亿元资金中19.2亿元用于动力锂电池，9亿元用于海底光电缆研发及产业化，5亿元用于海底观测网用连接设备研发及产业化，1亿元用于新型金属基石墨烯复合材料制品生产线。募投项目的实施，有利于提升公司产能，提升业绩。
维持“推荐”评级：考虑公司增发摊薄等因素，预计2016年~2018年，EPS分别为0.51元、0.68元和0.85元，对应20.79倍、15.68倍和12.51倍PE。考虑到公司光纤光缆业务景气度高，募投项目前景较好，维持“推荐”评级。
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宝通科技（300031）：投资VR游戏内容研发商，泛娱乐战略加速推进
研究机构：中泰证券
事件：2016年10月09日，宝通科技公告以自有资金人民币700万元认购北京哈视奇科技有限公司新：增注册资本人民币19，168元，增资完成后取得哈视奇12.73%的股权。
点评：投资VR游戏内容研发商，进军虚拟现实产业。标的公司哈视奇（HashVRStudio）是国内一流的虚拟现实（VR）游戏内容研发商，本次宝通科技以700万元取得哈视奇12.73%的股权，是公司第一次在VR领域进行布局。VR产业虽然还处于发展早期，但未来前景广阔，表明公司对这一领域的重视，VR游戏或成为游戏领域继端游、页游、手游之后的又一爆发点。
泛娱乐战略加速推进，围绕产业链上下游整合布局，未来有望产生协同效应。着力实施以“移动互联网”为载体的泛娱乐发展战略。公司未来有望通过外延、产业基金等方式布局优势IP内容，进军泛娱乐，深化转型。易幻网络主营业务外手游海外发行，属于游戏产业链的中下游，本次投资一方面是布局VR产业，另一方面也标志着公司向游戏产业的上游内容研发布局。未来公司有望利用在发行领域的优势与经验，与内容研发相结合，产生协同效应。
哈视奇是国内一流VR内容研发商，此前已获得两轮融资。哈视奇成立于2015年11月，当年便获得集素资本40万元种子轮投资，2016年4月又获得清科创投、鼎视传媒、集素资本近千万元的天使轮投资。已研发完成4款虚拟现实（VR）游戏，包括第一人称射击游戏《罗布泊丧尸》、休闲游戏《天天打水果》运动体感游戏《极限滑雪》和模拟仿真游戏《打弹弓》。这几款游戏在国内外主流平台上线获得一致好评，并或国内多项大奖。
盈利预测及投资建议：预计公司2016-2018年实现收入分别为21.05亿元、28.26亿元和31.98亿元：分别同比增长348.1%、34.2%和13.2%；实现归母净利润1.91亿元、2.61亿元和3.07亿元，分别同比增长179.63%、36.8%和17.39%；对应EPS分别为0.48元、0.66元和0.77元。对应目标价29.2元。予以买入评级。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）10月11日讯
高能环境（603588）：土壤修复为核心、“危废+垃圾”处置作两翼，本土环境修复龙头再起航
研究机构：东兴证券
报告摘要：公司发展及战略分析：梳理公司发展历程，先后经历高速增长期（2007-2011年）和转型阵痛期（2012-2015年）之后，公司于2015年确立了“环境修复为核心、危废处臵和垃圾焚烧为两翼”的战略规划，如今公司转型基本完成，今年有望迎来业绩拐点，进入再次腾飞期（2016年开始）。核心竞争力分析：1）先进技术水平+资深研发团队，是公司立足之本；2）专业化施工+精细化管理，是项目实施的关键所在；3）项目经验+品牌优势，是公司持续斩获订单保障；4）上市平台+资金优势，为公司发展提供助力。土壤修复是核心，在手订单饱满确保短期高增长。根据统计，截至16年三季度末，公司新签环境修复类订单金额合计超过15.51亿，预计公司全年将获取环境修复类订单合计18亿，保守估计其中50%-70%将在今年转化为业绩，按照净利润率13%做保守测算，下半年环境修复业务将贡献净利润1.17-1.64亿。未来3-5年内，在土壤修复行业始终处于高景气度，市场空间逐步释放的过程中，公司作为土壤修复领域的龙头企业，将充分获益，业绩高增长可持续。
“危废处臵+垃圾焚烧”为两翼，平滑公司业绩长期波动。1）危废处臵：先后完成收购新德环保、宁波大地、靖远宏达项目，参股设立科领环保，合资组建菏泽高能，危废版图逐渐显现；2）垃圾焚烧：继15年落地江苏泗洪、广西贺州、黑龙江鹤岗、新疆和田及吉林农安等5个项目后，16年新签濮阳静脉产业园、岳阳静脉产业园项目。长期来看，公司在手多个危废处臵和垃圾焚烧项目逐渐进入稳定运营期后，将有效降低公司对工程类订单的依赖、熨平业绩波动，为长期业绩稳定高速增长保驾护航。
盈利预测：预计公司16-18年EPS分别为0.62元、1.23元和2.00元，对应：PE分别为48倍、24倍和15倍，12个月目标价格为49.20元，首次给予公司“强烈推荐”评级。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）10月11日讯
莱茵体育（000558）：夯实“冰雪产业”布局，提高生态圈影响力
研究机构：西南证券show_quote("600369","sh","西南证券","stock");
事件：公司公告称，公司于2016年9月29日与瑞士EHC比尔控股有限公司：EHCBielholdingAG）签署了《合作协议》，双方将在股权领域及冰雪业务领域开展全方位深度合作。
“冰雪产业”空间广阔，牵手比尔公司巩固公司体育“赛事+服务”两大核心体系。据统计，中国2015年滑雪市场产值约120亿元，滑雪总人次为1250万，较2014年的1030万人次增长21.36%，但滑雪人口仍仅占总人口的0.9%，参与人次仅相当于美国上世纪70年代初的水平。而美国冰雪市场的体量约1200亿元，滑雪人次在6000万左右，滑雪人口占比约为2.5%。随着“3亿人上冰雪”等政策的催化和消费升级的影响，中国冰雪产业的千亿市场可待开发。公司此次合作的比尔公司控股三家子公司EHCBielSportAG、EHCBielMarketingAG、EHCBiel-BienneSpiritAG，其中EHCBielMarketingAG旗下冰球俱乐部多次获得冰球联赛冠军，拥有丰富的球员后备力量和系统的培训体系。未来公司与比尔或将开展如下合作：1）冰雪项目教练员培训和青少年培训；2）冰雪运动场馆建设和运营；3）打造业余级别、专业高水平级别等商业联赛IP；4）共同组建冰球和冰壶俱乐部。认为，公司是站在“冰雪产业”即将爆发的风口提前布局，掌握优势资源；同时，公司这次合作也是夯实公司在冰雪运动领域的布局，提高在冰雪产业品牌影响力，为公司的发展培育新的业绩增长点。
以场馆为核心的“社会公共体育服务体系”：上半年公司签约新店5家，待签门店2家，同时正在打造中国·黄山“国际户外运动基地”，目前正积极推进拿地工作。公司未来可依托多年的地产领域经验，并通过与中国建筑show_quote("601668","sh","中国建筑","stock");设计院、中体联规划设计公司的优势互补，将重点布局全民健身中心等六大层级的场馆体系，力争通过5年时间兴建270个多层级的体育综合体和健身场所，形成莱茵体育的场馆平台。
以赛事为核心的“优质IP赛事运营体系”：公司上半年着重推进赛事运营工作，先后举办了“2016斯坦科维奇杯洲际篮球赛”、“莱茵体育”第五届京都飞镖群英会等多项赛事活动。目前公司已拥有多个赛事IP，且力争通过5年时间，建设完成一个拥有50-100个优质IP赛事的平台。未来公司将通过收购、自建与合作等多种方式，以IP为核心开展体育全产业链布局及全球化拓展，打通IP内容开发与创新、专业赛事及场馆运营、品牌推广、媒体传播和商业变现等各个环节的全产业链条，实现IP商业价值最大化。
盈利预测：随着后续住宅类地产进一步剥离，部分地产业务资金回笼以及能源+商业地产为公司提供利润增长点；对于体育方面，随着体育前期持续投入，清晰布局，利润占比也会逐步提高，成为业绩支撑。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）10月11日讯
聚光科技show_quote("300203","sz","聚光科技","stock");（300203）：黄山项目落定在即，监测龙头杨帆“十三五”
研究机构：国金证券show_quote("600109","sh","国金证券","stock");
公司点评：化、污水处理、膜分离技术、工程运营一体化等水处理全产业链，运用并购企业的优势和技术，打造智慧城市、海绵城市建设者。同时依托水处理业务，结合自身优势，拓展水质、水文监测及自动化监测业务范围。公司自2015年伊始，签订智慧城市类订单及战略框架协议累计23亿元，超过公司2015年全年营收，显示公司转型、升级的决心，也为公司业绩增长打下良好基础。
7亿定增重启，大股东直系亲属增持彰显对公司未来信心。公司近期发布非公开发行A股预案公告，拟以24.45元/股向李凯（王建母）、姚尧土（姚纳新父）非公开发行不超过3000万股（含3000万股），募集资金不超过7.34亿元，公司两位实际控制人虽已退出经营层面，但其直系亲属仍以大比例认购股份，彰显了对公司未来发展的信心。通过本次发行，公司将获得未来两到三年的发展资金，弥补战略转型升级综合服务商所面临的资金短板。
盈利调整：上调公司原有盈利预测，预计公司2016-2018年可实现营业收入22.87、28.81、36.72亿元，实现归属母公司所有的净利润5.07、7.34、9.44亿元，对应摊薄每股收益分别为1.12、1.52、1.95元，对应PE为28、21、17，给予“买入”评级。
投资建议：认为聚光科技是国内环境监测行业的绝对龙头，公司志在转型环境综合服务商，战略布局整合多领域全产业链，综合实力不断提升。借“十三五”政策导向，尤其是新增VOCs监测指标，业绩高增长可期，给予“买入”评级。
（证券时报网快讯中心）
证券时报网（www.stcn.com）10月11日讯
东方精工show_quote("002611","sz","东方精工","stock");（002611）：普莱德业绩超预期，产业协作模式铸就高速成长
研究机构：广发证券show_quote("000776","sz","广发证券","stock");
公司此前发布公告拟以47.5亿元对价收购北京普莱德100%股权，10月1日，公司发布了普莱德的审计后财务报表，普莱德2016年上半年实现营业收入16.54亿，实现净利润1.79亿元。上半年的盈利状况大超市场预期，普莱德上半年实现净利润1.79亿元，业绩超市场预期。普莱德一季度实现净利润约为7905万元，二季度单季度实现净利润1亿元，在二季度新能源电池补贴“骗补”风波的大背景下，普莱德的营收和利润规模不降反升，公司优秀的产业链供货体系经受住了行业考验。目前公司的下游客户均为新能源汽车产销量排名前十名的车企，包括北汽新能源、福田汽车show_quote("600166","sh","福田汽车","stock");、中通客车show_quote("000957","sz","中通客车","stock");等。伴随着新能源汽车的快速放量，公司动力电池系统业务也快速增长。普莱德是产业链分工合作模式的产物，未来仍有成长空间。在长期的产业链分工合作模式下，普莱德的业务逐步形成了“北大先行（正极材料）+宁德时代（电池电芯）+普莱德（PACK）+北汽新能源（乘用车应用）及福田汽车（商用车整车）”的合作格局，除了业务合作，还有股权合作，这符合新能源汽车行业往专业化、细分化的行业特点及发展趋势，未来有望得以延续。目前公司处于满产状态，产能供不应求，年产能1.44Gwh，随着公司在溧阳、增城两地的新产能落地，未来有望达到10Gwh，公司未来销售收入和利润仍然具备成长空间。
投资建议：暂不考虑普莱德并表，预计2016-2018营收分别为12.42、13.82：和15.20亿元，EPS分别为0.17元、0.20元和0.21元，基于“东方+”战略的稳步推进和普莱德潜在并表效应，继续给予公司“买入”评级。
（证券时报网快讯中心）
